安永：上半年香港IPO筹资额全球占比大幅升至24%，预计热度持续推升

今年上半年，在全球IPO活动整体于低位(dīwèi)徘徊的同时，中国内地(nèidì)和香港地区IPO筹资额在全球中占比上升至33%。 6月12日，安永发布2025年上半年《中国内地和香港IPO市场》报告显示，上半年香港IPO活动表现抢眼，筹资额(chóuzīé)占全球总筹资额的24%，较去年上半年的3%有了极大提高(tígāo)。得益于大型IPO推动，港交所以140亿美元募资(mùzī)规模登顶(dēngdǐng)全球。 今年上半年，全球预计共有500家(jiā)企业(qǐyè)上市，筹资额575亿美元，IPO数量和筹资额“一降一升”，分别(fēnbié)同比下降11%和上升9%。 A股IPO市场稳中有进，北交所吸引力增强 根据截至(jiézhì)2025年6月11日公开信息预估(yùgū)，A股上半年共50家企业实现首发上市，上市企业以中小规模为主，合计筹资超过371亿人民币，IPO数量和筹资额(chóuzīé)实现双增长，均同比上升14%。 从行业来看，工业、科技和(hé)材料领域的(de)IPO数量和筹资额分居前三位。上半年上市的IPO中(zhōng)，有超三成企业属于汽车行业上下游企业。 安永华中区审计主管(zhǔguǎn)合伙人(héhuǒrén)费凡表示，当前，A股的科技属性越发显著，资本市场(shìchǎng)正加速向科创型企业集聚。证监会近期多次强调更大力度支持优质未盈利科技企业上市，表明科创型企业的制度性红利正在加速释放(shìfàng)，上市融资环境持续优化。 值得注意的是，上半年A股筹资额十大IPO中，北交所IPO首次出现(chūxiàn)，列第四位（开发科技(kējì)，920029.BJ）。费凡表示，今年以来，部分(bùfèn)具有“含金量”的科技企业冲击北交所，表明北交所对优质创新型(chuàngxīnxíng)中小企业的吸引力不断增强，正在从“中小微(wēi)企业融资平台”向“硬科技企业聚集地”加速转型。 从区域来看，长三角和(hé)珠三角企业是A股上市主力军。按数量计，江苏、浙江(zhèjiāng)、广东(guǎngdōng)、安徽分列前四名，湖北、四川、江西和山东并列第五，共占IPO总宗数90%。按筹资额(chóuzīé)计，浙江、广东、江苏、黑龙江和安徽分列前五，占总筹资额的78%。 港股IPO活跃度显著(xiǎnzhù)复苏 根据(gēnjù)截至2025年6月11日的公开信息预估，香港市场上半年预计约40家公司首发上市，筹资额约1087亿港元，IPO数量和(hé)筹资额分别同比上涨(shàngzhǎng)33%和711%。今年(jīnnián)上半年的筹资额预计将超过(chāoguò)去年全年，香港IPO平均筹资额同比上涨超5倍，近十年内仅次于2021年同期。 安永大中华区财务会计(cáiwùkuàijì)咨询服务主管合伙人刘国华表示，2025年港股IPO市场热潮是政策、市场、企业供应等因素多轮驱动的结果。中国企业现(xiàn)通过‘A+H’双平台(píngtái)强化国际化布局，开辟新增长曲线。对港股生态来说，有助于推动港股市场机制持续优化(yōuhuà)，提升其(qí)国际吸引力，巩固国际金融中心的地位。 “新消费+硬科技”行业成为港股新引擎。上半年，生物科技与健康、零售和消费两大行业的(de)IPO数量并列第一(bìnglièdìyī)。大型A+H企业上市，助推工业（含先进(xiānjìn)制造业）的IPO筹资额位列行业之首。 今年5月，港股IPO“科企专线”正式推出，标志着港股市场进一步向科技(kējì)创新领域倾斜。刘国华(guóhuá)表示，“科企专线”进一步便利特专科技公司及生物科技公司申请上市，特别是聚焦于技术密集、研发(yánfā)周期长且对信息披露敏感的高潜力科技公司，有利于缩短筹备时间，减少合规(héguī)成本(chéngběn)，提升融资效率。 2025上半年，预计共有36家中国企业在美股市场首发上市(shàngshì)，共筹资8.41亿美元(yìměiyuán)，IPO宗数和筹资额分别同比上涨44%和下降62%。缺少大型IPO，使得筹资额“逆势”下滑(xiàhuá)。 A股迈向“新常态”，港股热度或将(jiāng)延续 报告称，未来(wèilái)，A股IPO将呈现与市场承受能力相匹配的(de)节奏(jiézòu)化发行“新常态”。预计下半年A股IPO或将进一步聚焦科创领域，科技属性强、满足上市(shàngshì)条件的优质企业将率先开启(kāiqǐ)上市程序。宏观环境、市场资金和拟上市企业质量，将成为影响IPO发行节奏的重要因素。 安永大中华区审计服务市场(shìchǎng)联席主管合伙人汤哲辉表示，北交所成为当前IPO申报和(hé)辅导备案的主力，反映出对于服务“专精特新”中小企业的定位与政策支持。接下来(jiēxiàlái)，北交所IPO有望向(xiàng)更多人工智能、文化创意等新兴产业拓展，并通过制度创新、市场扩容和国际化(guójìhuà)提升等重要抓手，为创新型中小企业提供精准灌溉。 对于港股IPO活动，汤哲辉认为，在A股公司赴港上市(shàngshì)热情高涨、“科企专线”落地、中概股回归升温等因素作用下，港股IPO市场(shìchǎng)热度将持续提升。本批(běnpī)拟A+H两地(liǎngdì)上市的企业多为细分领域龙头，具备较强稀缺性，将吸引国际资本持续流入，市场形成良性循环。“未来，预计将有更多大型企业及(jí)产业链领军企业登陆港股，新(xīn)消费和硬科技企业IPO占比将进一步提升。” (本文来自第一财经(cáijīng))