“互联网女皇”向OpenAI发问：你的商业模式经得起价格战考验么？

财联社(liánshè)5月30日讯（编辑 史正丞）被誉为“互联网女皇”的科技趋势分析(fēnxī)权威玛丽·米克尔（Mary Meeker）周五发布(fābù)了AI产业趋势报告，其中特别点出OpenAI这类“烧钱巨头”的商业模式(shāngyèmóshì)恐将面临挑战。

米克尔由于在摩根士丹利任职期间精准预测谷歌、苹果等公司的成功而被喻为(yùwèi)“互联网女皇”。后续(hòuxù)她在2010年加入风投机构凯鹏华盈，又在2019年创办了自己的投资(tóuzī)机构邦德资本。

周五接受媒体(méitǐ)采访时，米克尔对AI产业的机会不乏溢美之词。她表示人工智能的突破将催生“多家市值达10万亿美元的企业(qǐyè)”，而且这些企业不会“全部(quánbù)来自北美”。她补充道：“这将创造(chuàngzào)惊人的财富。我们从未见过一个拥有50亿用户、却又如此容易触达的市场。”

然而在最新报告中，她对OpenAI等目前领跑产业的(de)(de)公司提出了一个问题：你们的商业模型能经得起“价格战”的考验么？

米克尔在(zài)报告中指出，在OpenAI、谷歌(gǔgē)训练新尖端模型的(de)成本持续攀升的背景下，来自美国同行和海外低价模型的竞争也在加剧，同时硬件的进步（算力成本下降）也客观加剧了低成本竞品的优势，头部企业的定价权正在不断被削弱(xuēruò)。

报告指出，过去八年里顶级AI通用大模型的训练成本(chéngběn)翻了(le)2400倍，与此同时AI推理(tuīlǐ)成本在过去两年里下降(xiàjiàng)了99.7%。两者结合(jiéhé)，使得顶尖AI产品的成本自问世后迅速下跌。这对于消费者而言是好事，但这也意味着那些希望充分利用技术获取商业利益的公司，将需要更加雄厚的资金实力——同时投资人也得更加耐心。

（相较于(yú)电灯泡、电脑内存，ChatGPT的成本自问世(wènshì)后更快下跌）

报告表示，目前AI产业的商业模式正处于剧变(jùbiàn)期。随着专为定制化场景开发的轻量化廉价模型涌现，通用大模型的万能模式开始遭遇(zāoyù)质疑(zhìyí)。短期内很难忽视这样一个现实：通用型大语言模型的经济模式看起来像是“产品同质化(tóngzhìhuà)的行业”，却伴随着“风险投资(fēngxiǎntóuzī)级别的巨额烧钱”。

自2022年底OpenAI推出ChatGPT以来，生成式AI工具市场呈现爆发式增长。眼看ChatGPT上线两年就实现月活5亿人的成就，刺激(cìjī)风险投资人对这个(zhègè)行业疯狂(fēngkuáng)押注。

目前美国最大的三家AI初创公司OpenAI、xAI和Anthropic估值之和已经达到4000亿美元(yìměiyuán)。同时(tóngshí)刺激美国6大科技(kējì)巨头2024年(nián)的资本支出同比激增超60%，达到2000亿美元门槛。

而在芯片和算法的升级加持下，模型(móxíng)运行成本显著降低，为一众竞争对手推出更便宜、更高效的模型打开(dǎkāi)了大门。

目前OpenAI、xAI和Anthropic的“预期(yùqī)年化总收入”已经(yǐjīng)达到120亿美元(yìměiyuán)，但为此他们总共筹集了950亿美元的资金。

米克尔也直白地表示，OpenAI的估值(gūzhí)与收入相比(xiāngbǐ)“看上去贵了”。

但是，过去几十年(jǐshínián)里美国互联网赛道跑(pǎo)出来的许多大赢家，或多或少都经历过这样的“烧钱”时期。

米克尔指出(zhǐchū)，出行平台(píngtái)优步在2016至2022年期间总共烧掉了(le)170亿美元，直到2023年才实现自由现金流转正。而特斯拉在2009至2018年期间，总共烧掉92亿美元。随后在2019至2024年，特斯拉通过(tōngguò)卖掉(màidiào)670万辆汽车，净挣400亿美元。

所以米克尔表示：“现在这批投身AI的玩家，最终能不能赚钱、靠(kào)哪一端赚钱，还得交给(jiāogěi)时间来验证。”

对于投资者，米克尔的建议(jiànyì)则是“只投资你愿意损失的金额”。她说道：“把所有鸡蛋放在一个篮子里是很冒险的，因为(yīnwèi)现在一切都在上涨，看起来无往不利——直到某一天情况(qíngkuàng)突然反转。”